Jaká je hlavní rezervní měna na světě. Tři klíčové funkce rezervní měny

Rezervní měna- národní měna obecně uznávaná ve světě, která je akumulována centrálními bankami jiných zemí v devizových rezervách. Plní funkci investičního aktiva, slouží k určení měnové parity a v případě potřeby se používá jako prostředek k provádění devizových intervencí a také k provádění mezinárodních plateb.

Někdy to také znamená měny nejpoužívanější v mezinárodním obchodu.

Dříve byly rezervní měny využívány především jako prostředek vypořádání na komoditních trzích (ropa, zlato atd.), v poslední době se však zejména v asijských zemích používají rezervní měny k akumulaci zlata a devizových rezerv (dále jen zlato a devizové rezervy) za účelem posílení konkurenceschopnosti vývozu oslabením jejich měn a také jako rezerva pro případ finančních krizí.

Stav rezervní měny

Země vydávající takovou měnu má určité výhody: schopnost pokrýt deficit platební bilance národní měnou (což se v současnosti děje s obchodní bilancí USA) a přispět k posílení pozice národních korporací v konkurenci na světovém trhu. . Povýšení měny do role rezervy však ukládá vydávající zemi odpovědnost za udržování stability měny, odstraňování devizových a obchodních omezení a přijímání opatření k odstranění deficitu platební bilance.

Britská libra šterlinků zpočátku hrála roli rezervní měny a hrála dominantní roli v mezinárodních dohodách. Po rozhodnutí Bretton Woods konference (USA, 1944) se spolu s librou šterlinků začal jako mezinárodní platební a rezervní měna používat americký dolar, který brzy zaujal dominantní postavení v mezinárodních platbách.

Jamajská dohoda poprvé právně formalizovala demonetizaci zlata, což mělo za následek zrušení:

• oficiální cena zlata;
• stanovení obsahu zlata v měnách, a tedy i zlatých parit (formálně jsou zvláštní práva čerpání prohlášena za základ měnových parit v Chartě MMF);
• příspěvky členských zemí MMF zlata do jeho kapitálu.

Ale navzdory legálnímu odstranění zlata ze světového měnového systému nadále slouží jako světové peníze jako mezinárodní rezerva.

Světové rezervní měny

GBP

Yen

Zvláštní práva čerpání

Zvláštní práva čerpání- umělá rezerva a platební prostředky vydané Mezinárodním měnovým fondem. Má omezený rozsah použití a je distribuován pouze v rámci MMF. Používá se k regulaci platební bilance, doplňování rezerv a vypořádání půjček MMF.

V souvislosti s vývojem světové hospodářské krize Čína v březnu 2009 navrhla vytvoření světové rezervní měny na základě zvláštních práv čerpání, která by v této funkci mohla nahradit americký dolar. Plánuje se rozšíření základního měnového koše. V budoucnu to může vést ke vzniku nové světové měny v hotovostním oběhu [ ], jak najednou euro vzniklo z ECU.

Zúčtování měn CLS

Ostatní měny

Řada zemí a regionálních bloků vyjádřila zájem o propagaci svých měn pro použití jako globálních rezervních měn:

• Rusko – řada politiků, úředníků a zaměstnanců ruské centrální banky deklarovala zájem o přeměnu rublu na rezervní měnu. Místopředseda centrální banky Ruské federace Konstantin Korishchenko na setkání u kulatého stolu „Může se rubl stát světovou rezervní měnou?“ uvedl, že některé zahraniční centrální banky již umisťují část svých aktiv do rublů. První místopředseda vlády Ruské federace Dmitrij Medveděv řekl, že rubl by se měl změnit na jednu ze světových rezervních měn. Za hlavní faktor, který umožňuje udělat z rublu rezervní měnu, považují politici přírodní zdroje, které Rusko v současnosti neprodává za rubly. Organizace burz ropy a plynu, kde se bude obchodovat v rublech, pravděpodobně automaticky vytvoří potřebu aktiv v rublech v jiných zemích. Příklad eura však ukazuje, že z měn se rezervní měny stávají spíše pomalu. Bude nutné vytvořit atraktivní finanční nástroje denominované v rublech, do kterých by zahraniční investoři mohli rubly umístit. Bez toho bude rubl s největší pravděpodobností volně směnitelný, ale bude zakoupen pouze tolik, kolik je třeba okamžitě utratit, a rezervy rublu v zahraničí se mírně zvýší.
• Rada pro spolupráci v Perském zálivu plánovala zavedení regionální měny v roce 2010 Dinar Bay, za účelem použití jako rezervní měna. Později bylo zavedení měny odloženo na pozdější datum (ne dříve než v roce 2015).
• Čína sice neučinila oficiální prohlášení o tom, že by jüanu dala funkce rezervní měny, ale díky jeho stále rostoucí roli v mezinárodním obchodu roste i role jüanu ve světě. Čína používá jüan při platbách se sousedními zeměmi (Rusko, Jižní Korea atd.). Čínské zahraniční investice jsou obecně denominovány v RMB. Je zajímavé, že již na počátku 2000 bylo zaznamenáno, že v Číně se v projevech úředníků a v tisku již diskutovalo o myšlence vytvoření „asijské měny“, jako je euro, pro kterou Jako základ by posloužil čínský jüan. Yuan se začal používat v mezinárodním platebním styku, na začátku roku 2014 tvořil 2,2 % všech devizových transakcí ve světě a v obchodním obratu se dostal do první desítky. 30. listopadu 2015 Výkonná rada Mezinárodního měnového fondu (

Každá země má centrální banku, která má plnit určité úkoly, z nichž jedním je regulace směnného kurzu národní měny. Stabilita měny konkrétního státu je jím do značné míry ovlivněna.

Centrální banka vykonává svou práci prováděním různých operací. Všechny tyto transakce se promítají do její bilance, kde pasiva jsou závazky centrální banky, na jejichž hlavním podílu je národní měna, zatímco aktiva představují zajištění těchto závazků. První pozice ve skladbě aktiv zpravidla drží zlato a devizové rezervy.

Měna, která se podílí na vytváření zlaté a devizové rezervy státu, čímž podporuje jeho národní měnu, se nazývá rezerva. Rezerva centrální banky se obvykle skládá z několika měn. Každá země má právo zvolit si rezervní měnu podle vlastního uvážení, i když je zřejmé, že slabá měna pravděpodobně nebude schopna podporovat národní směnný kurz. Na základě toho státní rezerva obvykle zahrnuje spolehlivé měny kótované na světovém trhu, patřící do zemí s nízkou úrovní měny.

Rezervní měny fungují jako:

• investiční aktivum;
• regulátor směnného kurzu národní měny během devizových intervencí;
• platebním prostředkem pro stát při provádění vývozních operací.

Existuje něco jako světové rezervní měny. Jejich složení určuje Mezinárodní měnový fond. Proč MMF rozhoduje o tom, které měny jsou zahrnuty mezi světové měny? Pravděpodobně proto, že tato úvěrová instituce je největší na světě a má pochopení pro ekonomickou situaci a devizové rezervy zemí, kterým půjčuje. MMF navíc sídlí ve Spojených státech, v zemi s nejoblíbenější rezervní měnou na světě.

Rozhodnutí MMF zařadit měnu země do světových rezerv je ovlivněno především rozsahem a rozvojem národního hospodářství. Pojmy rozsah a stupeň rozvoje ekonomického systému země nejsou totožné, jak by se na první pohled mohlo zdát. Například před několika staletími se anglická libra chovala jako světová měna, přestože z hlediska rozsahu ekonomiky byla Velká Británie mnohem horší než Amerika, ale ve vývoji ji výrazně předběhla. Na druhou stranu nedávné zařazení čínského jüanu do světových rezervních měn bylo důsledkem výrazného růstu velikosti ekonomiky této země (mnozí finanční analytici předpovídají Číně vedoucí postavení ve světě). Všimněte si, že čínská ekonomika je považována za rozvojovou, nikoli rozvinutou.

Světové rezervní měny

Dnes centrální banky většiny zemí používají jako svá aktiva několik světových rezervních měn.

NÁS. V posledních desetiletích je hlavní světovou měnou. Americká národní měna tvoří více než 60 % devizových rezerv po celém světě.

Euro. V seznamu světových rezervních měn je evropská měna na druhém místě po americkém dolaru a tvoří přibližně 25 % světových rezerv. Dolar a euro jsou dva hlavní konkurenti v devizových aktivech centrálních bank světových mocností. Než se objevila společná evropská měna, mezi světové rezervní měny patřila německá marka a několik dalších národních měn evropských zemí.

Anglická libra šterlinků. Od 18. století až do zavedení zlatého standardu (počátek 20. století) zůstala anglická libra hlavní světovou měnou. Poté, co byl zlatý standard nahrazen standardem dolarovým, ustoupil do pozadí a ustoupil americkému dolaru a poté měnám dalších zemí. Britská libra začala až v posledních letech znovu získávat svou pozici v devizových rezervách a dnes je na 3. místě v systému světových měn.

japonský jen. Není to tak dávno, co japonská měna ztratila 3. místo za anglickou librou, když v systému světových měn klesla o 1 bod.

švýcarský frank. Švýcarsko má pověst stabilní ekonomiky a nejspolehlivějšího finančního systému na světě, což umožnilo švýcarskému franku stát se světovou rezervní měnou, ale jeho podíl je obecně zanedbatelný.

Zvláštní práva čerpání. Světový rezervní fond mimo jiné vydává vlastní virtuální bezhotovostní měnu. Představuje několik světových rezervních měn v různých poměrech; o tom, které měny budou v SDR zastoupeny, a také o jejich podílu v celkovém koši se rozhoduje jednou za 5 let. Poslední revize vyústila v zahrnutí čínského jüanu do SDR, takže dnes se koš skládá z následujících měn:

• americký dolar s podílem 41,73 %;
• euro s podílem 30,93 %;
• čínský jüan s podílem 10,92 %;
• japonský jen - 8,33 %;
• Anglická libra šterlinků – 8,09 %.

Rozhodnutí o zařazení čínské měny do světové měny již učinil Světový rezervní fond a vstoupí v platnost v říjnu tohoto roku.

Kromě uvedených peněžních jednotek patří mezi světové měny kanadský a australský dolar. Tento status také nedávno získaly a mají malý podíl na celkových světových zásobách. Ve zprávách jsou obvykle uvedeny jako „jiné měny“.

Měna státu, kterou používají centrální banky jiných zemí k vytváření a ukládání hotovostních rezerv, jakož i k provádění transakcí pro mezinárodní platby a investice cizích zemí, se nazývá "rezervní měna".

Pro rezervní měnu existují určité požadavky:

• směnitelnost národních měn
• stabilní sazba
• výhodný právní režim pro použití v mezinárodních transakcích.

Rezervní měna poskytuje určité výhody státu, jehož národní měnou je:

• Deficit platební bilance lze pokrýt národní měnou
• posílení pozic na světovém trhu

Rezervní měna má svou historii – měnila se v různých časových obdobích. Anglická libra šterlinků zpočátku fungovala jako rezervní měna, plnila nejdůležitější funkce v rámci mezinárodních plateb. Postupem času se pro mezinárodní platby k libře šterlinků přidal americký dolar, který pak zaujal vedoucí pozici.

Po zavedení zlatého směnného standardu, založeného na zlatě a dvou měnách (americký dolar a britská libra šterlinků), se dolar stal jedinou měnou přímo spojenou se zlatem.

Po Jamajské konferenci byly odstraněny volné výkyvy směnných kurzů a za rezervní měny se začaly považovat i německá marka, švýcarský frank a japonský jen.

21. století má tendenci transformovat dolar na hlavní světovou rezervní měnu. Dnes je druhou největší měnou euro, které postupně zvyšuje své objemy v centrálních bankách zemí.

Britská libra ztratila svou roli rezervní měny po druhé světové válce, obtížné ekonomické situaci v zemi a sílící roli Spojených států v ekonomice. Japonský jen je již několik desetiletí považován za rezervní měnu, ale v současnosti je používání této měny nízké. Stabilita švýcarského franku ho činí atraktivním pro zavedení jako rezervní měny, ale jeho podíl v zahraničních bankách je stále malý.

V poslední době projevilo mnoho států zájem o zavedení národní měny jako rezervní měny. Takové předpoklady vyslovilo Rusko ohledně rublu, Čína ohledně juanu atd. Dominantní postavení však v tuto chvíli zaujímá dolar a euro, ve kterých se počítá většina rezerv bank v jiných zemích.

Zdroj: https://www.site/rezervnaya-valyuta/ - Rezervní měna

• Pokud jste připraveni obchodovat na reálném účtu

  Otevřete si obchodní účet, zafinancujete jej penězi a začnete provádět transakce na trzích CFD a FOREX.

Rezervní měna je cizí měna, kterou vláda drží a důvěřuje v její stabilitu

Světové rezervní měny, funkce rezervních měn, výhody a nevýhody jejich použití, dolar, euro, libra, frank a rubl jako světové rezervní měny

Rozbalte obsah

Sbalit obsah

Rezervní měna je, definice

Rezervní měnou je ve světě všeobecně uznávaný, který je akumulován centrálními bankami jiných zemí v devizových rezervách. Plní funkci investičního aktiva, slouží k určení měnové parity a v případě potřeby se používá jako prostředek k provádění devizových intervencí a také k provádění mezinárodních plateb.

Rezervní měnou je cizí měnu, kterou má vláda v držení, důvěřující její stabilitě a očekávání, že ji použije ke splácení. Po mnoho let hrála libra také roli rezervní měny, ale v současné době mnoho zemí dává přednost japonštině a.

Rezervní měnou je cizí měna, která je akumulována centrálními bankami v devizových rezervách a používána pro mezinárodní platby.

Rezervní měnou je světová měna, která plní funkci investičního aktiva. Akumulované centrálními bankami v devizových rezervách. Rezervní měna je určena k určení měnové parity a často se používá pro devizové intervence a mezinárodní vypořádání ze strany centrální banky.

Rezervní měnou je měna obecně uznávaná ve světě, která je akumulována centrálními bankami v devizových rezervách, plní funkci investičního aktiva a používá se k mezinárodnímu zúčtování.

Rezervní měnou je měna nashromážděná v zemi za účelem provádění mezinárodních transakcí. Volně směnitelná (konvertibilní) měna obvykle funguje jako rezervní měna. Koncem 60. – začátkem 70. let. 20. století nejpoužívanější jako R. v. obdržela anglickou libru šterlinků, stejně jako marku, které slouží více než polovině mezinárodního platebního obratu kapitalistických zemí.

Podstata a postavení rezervní měny

Rezervní měnou se obvykle rozumí měna, kterou centrální banky a vlády různých zemí používají k držení svých rezerv. Toto je definice, která se používá v moderní ekonomické literatuře a je uvedena jak ve slovnících, tak ve vědeckých článcích. Jednou z nejdůležitějších vlastností rezervní měny je její kvalitativní stabilita. Jinými slovy, použití rezervní peněžní jednotky ekonomickými subjekty přináší minimální ztráty v důsledku jejího kolísání. Jedním z faktorů stability měny je její volná měna. Pokud je tedy peněžní jednotka stabilní a může být kdykoli volně směněna za jiné měny, vzbuzuje to mezi ekonomickými subjekty důvěru a budou ji používat k provádění plateb mezi sebou.

Dalším faktorem při tvorbě rezervní měny je velikost ekonomiky emitující země a její podíl na světě. Měna země, jejíž ekonomika zaujímá významný podíl ve světě, se bude více využívat v mezinárodních platbách. Velký podíl země na světové ekonomice vytváří předpoklady pro to, aby její měna získala roli mezinárodního platebního prostředku. Právě to pomohlo holandskému guldenu v 17. století a britské libře šterlinků v 19. století stát se klíčovými měnami. a americký dolar ve 20. století. a do teď. Například vytvoření jednotné evropské měny používané v letech , která se v součtu přibližně rovná americkému HDP, vytvořilo předpoklady pro růst role. Prudký nárůst její role jako vedoucí ekonomiky v posledních desetiletích navíc podnítil širokou diskusi o jejím potenciálu jako jedné z hlavních světových měn.

Aby se tedy stala rezervní měnou, musí být stabilní, musí být měnou velké ekonomiky, musí být široce zapojena do světového obchodu a musí mít rozvinuté finanční instituce. Ještě jednou však zdůrazňujeme, že měna získá status rezervy až poté, co centrální banky jiných zemí začnou tuto měnu používat k ukládání svých rezerv.

Status rezervní měny dává zemi vydávající měnu určité výhody: možnost krýt ji národní měnou (což se nyní děje s obchodní bilancí USA), což pomáhá posílit její pozici v konkurenci na světovém trhu. Povýšení měny do role rezervy zároveň ukládá vydávající zemi odpovědnost za udržování stability měny, odstraňování devizových a obchodních omezení a přijímání opatření k odstranění deficitu platební bilance.

Britská libra šterlinků zpočátku hrála roli rezervní měny a hrála dominantní roli v mezinárodních dohodách. Rozhodnutím brettonwoodské konference (USA, 1944) se spolu s librou šterlinků začal jako mezinárodní platební a rezervní měna používat americký dolar, který brzy zaujal dominantní postavení v mezinárodních platbách.

Dne 8. ledna 1976 byla v důsledku dohod oficiálně vytvořena Jamajská měnová konference (Kingston, ), která umožňovala volné kolísání. Jako rezervní měny se kromě amerického dolaru používá oficiální měna Německa (později euro) a japonský jen.

I přes zákonné vyřazení zlata ze světového měnového systému však nadále plní funkci světových peněz jako mezinárodní rezerva.

Termín „rezervní měna“ byl původně používán k popisu měn těch zemí, jejichž měny mohly být použity pro jiné země a které měly významné rezervní pozice. Tato etymologie termínu je zcela oprávněná, protože k poskytování půjček jiným zemím může MMF použít pouze prostředky členských zemí nashromážděné ve fondu. Pokud jsou půjčky v měně určité země vysoké, fond používá tuto měnu pro své operace. Ve výši použité části finančních prostředků v národní měně získává země dodatečné právo nároku vůči MMF, tzn. zvyšuje svou rezervní pozici. Rezervní pozice je tedy větší pro země, jejichž měny jsou na trhu nejvíce žádané a jsou široce používány pro půjčování v rámci MMF.

Světové rezervní měny

Mezi hlavní světové rezervní měny dnes patří americký dolar a euro. Druhá úroveň zahrnuje: libru šterlinků (), japonský jen () a ().

Tabulka Mezinárodní úspory v devizových rezervách

americký dolar jako rezervní měna

Americký dolar je považován za hlavní rezervní měnu našeho světa nebo za univerzální měnu (hodnota se od toho nezmění). Během poslední dekády bylo více než 50 z celkových zlatých a devizových rezerv zemí světa v amerických dolarech. V letech 2003 až 2008, kdy euro posilovalo a v ekonomice Spojených států se hromadily negativní trendy, se dolar ve vztahu k ostatním měnám a jeho role rezervní měny snížily.

Americký dolar (USD) se po druhé světové válce stal vedoucí světovou měnou. Dnes je dolar univerzálním platebním prostředkem v mezinárodním obchodě, bezpečnou měnou v různých finančních a jiných zemích a také předmětem mezinárodních investic, a to díky velkému objemu vysoce spolehlivých - dlouhodobě vládních USA. Důvěra ve stabilitu amerického hospodářského a finančního systému, že všechny vládní platby budou zaplaceny včas, nebudou požadovány nebo podléhat neočekávaným daním, přitahuje na tento trh soukromé i zahraniční vlády.

V posledních letech vykazuje americký akciový trh nebývalý růst a přitahuje obrovský zahraniční i domácí kapitál, který slouží jako další zdroj síly dolaru. Od poloviny 80. let se americké akcie staly lepší peněžní variantou než zlato: akcie rostly, zatímco cena zlata klesala. Po roce 1993 americké akcie rostly tak rychle, že nejen nezávislí investoři, ale i úředníci opakovaně vyjadřovali obavy, že ceny akcií jsou nadměrně nafouknuté a jejich pád by mohl být příliš prudký a vést k finančním a finančním ztrátám.

Dolar podle různých odhadů tvoří 50 až 61 procent rezerv mezinárodních centrálních bank, což představuje až 1 bilion dolarů. Je to obecně přijímaná základní měna při kotování jiných měn. Dolar se jako jedna ze stran účastní 87 % všech transakcí (stav k říjnu 1998). Ze všech japonských oficiálních směnáren tvořil americký dolar 87 %; pro oficiální měnu Německa to bylo 64 % a pro - 98 %.

Vzhledem ke zvláštní pozici, kterou dolar zaujímá na světovém trhu, je zvykem vyjadřovat ceny všech ostatních měn vzhledem k dolaru. Cena japonské měny je vyjádřena počtem japonských měn, které jsou uvedeny za jeden dolar; cena libry je vyjádřena počtem dolarů, které jsou uvedeny za jednu libru. Ale pro dolar to znamená, že má tolik cen, kolik je měn, a když jedna cena roste, jiná může klesat. Pro získání objektivní charakteristiky ceny dolaru lze použít objemově zprůměrovaný směnný kurz dolaru vůči hlavním světovým měnám (význam tohoto bude podrobněji popsán v odstavci 3), který ukazuje, že dolar je v současnosti sebevědomě ospravedlňuje prohlášení amerických finančních institucí, že silný dolar je i nadále páteří USA.

Od 2. poloviny roku 2008 dochází v souvislosti s globalizací krizových jevů ve světové ekonomice k nárůstu kurzu dolaru vůči ostatním měnám, neboť tato měna je považována za stabilní a stabilní.

Od první poloviny roku 2009 došlo k poklesu směnného kurzu amerického dolaru vůči ostatním hlavním měnám kvůli důležitosti této měny v boji proti poklesu a velmi velkému zahraničnímu dluhu Spojených států (více než 14 bil. Americké dolary).

Jsou to americké dolary, které jsou poskytovány na úvěr různým zemím a MMF.

emise cenných papírů v amerických dolarech

Jednotná evropská měna jako rezerva

Tento platební prostředek vytvořil MMF v roce 1969 jako doplněk stávajících rezervních aktiv členských zemí. Hlavní účel stvoření: překonat Triffinův paradox v rámci brettonwoodského měnového systému - rozpor mezi mezinárodním charakterem použití a národním charakterem měn.

Kurz SDR je zveřejňován denně a je určen na základě dolarové hodnoty koše čtyř hlavních měn: amerického dolaru, eura, jenu a libry šterlinků. Před zavedením eura byl kurz od roku 1981 navázán na koš pěti měn: americký dolar, německá oficiální měna, francouzský švýcarský jen a libra šterlinků. Váha měn v koši se přezkoumává každých pět let.

Druhý největší účastník budoucí unie, Kazachstán, však zatím není připraven přijmout rubl jako jednotnou měnu. Kazašský ministr hospodářského rozvoje a obchodu Kairat Kelimbetov v srpnu prohlásil, že „rezervní měnou pro náš region je koš, kterému dominují tenge, jüan a rubl“.

„Rusko si stanovuje ambiciózní cíle, jako je přeměna rublu ve světovou rezervní měnu. Ale bez urážky, ani jüan na to teď není příliš připraven. A pokud mluvíme o nějaké rezervní měně v našem prostoru, měl by to být spíše koš, který bude zahrnovat jüan, rubl a tenge, soudí ministr. - Není třeba tento proces politizovat. Transformace do mezinárodního finančního centra není podle mého názoru hlavním cílem. Je to důležitý úkol, ale mnohem důležitější je modernizace naší vlastní ekonomiky.“

Globální a regionální vyhlídky rublu jsou stále nejisté. Je však velmi pravděpodobné, že celosvětový trend fúzí a akvizic měn bude pokračovat. V tomto případě ještě uvidíme novou nadnárodní měnu v prostoru Ruské federace a Kazachstánu, ať už to bude rubl, jüan nebo euro, jak kdysi navrhoval Michail Prochorov.

Rezervní měna v mezinárodním obchodu

Podívejme se na důvody použití několika rezervních měn v mezinárodních platbách. Pokud by všechny ekonomické subjekty na světě mohly provádět platby pouze pomocí národních měn, pak by rezervní měny nebyly potřeba. Ekonomická realita je však taková, že při platbách v rámci zahraniční obchodní transakce není dovozce zpravidla schopen rychle získat požadovanou částku k zaplacení v měně vývozce ze země, která nepatří mezi světové velkých ekonomik. Je to dáno tím, že pro získání požadované měny je nutné najít ekonomického agenta, který má zájem směnit stejné množství měny dovozce za měnu vývozce. Totéž platí pro vypořádání na mezinárodních kapitálových trzích: přilákání finančních prostředků ze zahraničí pro investice v rámci země znamená, že částka přijatá jako půjčka v cizí měně musí být směněna za národní měnu. To znamená, že musí existovat vlastník národní měny, který má zájem koupit přesně takové množství měny věřitele. Pokud se věřitel a dlužník nacházejí v zemích, kde jsou ekonomické vztahy mezi nimi z nějakého důvodu komplikované, pak není snadné takovou směnnou transakci provést.

Předpokládá se, že ceny v mezinárodních transakcích se obvykle provádějí v měně vývozce. Ve skutečnosti rozhodnutí o výběru měny často ovlivňují jiné faktory. Za prvé, hodně závisí na roli dovozce ve světovém obchodu. Pokud je dovážející země velkým odběratelem, který tvoří významnou část poptávky po produktech vývozce, je přechod na měnu dovozce poměrně pravděpodobný. Za druhé, schopnost vývozce stanovovat ceny v národní měně závisí na jeho vlastní pozici na světovém trhu. Rozvojové země obvykle dávají přednost stanovení cen nikoli v národních, ale v předních světových měnách. Za třetí, v případě dlouhodobě zavedených standardizovaných trhů, například pro dodávky surovin a zemědělského zboží, všichni akceptují určitá pravidla pro ceny tohoto zboží. V současné době se ceny téměř na všech trzích určují v amerických dolarech.

Z pohledu měnových autorit je problematika určování cen na mezinárodním trhu z trochu jiného pohledu. Hlavní cenou ovlivněnou státem na devizovém trhu je cena národních peněz. A pokud v zemi kupní síla peněžní jednotky, která je určena inflací, slouží jako měřítko hodnoty peněz, pak na světovém trhu stojí centrální banka před problémem stanovení hodnoty národní měny. vzhledem k měnám jiných zemí. Pokud je směnný kurz používán jako nástroj měnové politiky, a to i pro účely fixace směnného kurzu, obvykle se jako hlavní cílová sazba používá pouze jedna měna nebo v některých případech koš dvou nebo tří měn.

Jednou z nejdůležitějších funkcí rezervní měny je její použití jako meziměny při směnných transakcích. Převody měn se poměrně zřídka provádějí přímo z jedné měny do druhé. Obvykle jsou finanční prostředky nejprve převedeny na přechodnou měnu a teprve poté na měnu potřebnou ke splnění smlouvy. Při širokém používání a dostatečně velkém objemu transakcí v meziměně to může výrazně zkrátit čekací dobu mezi žádostmi o nákup a schválením prodeje. Souhlas s použitím přechodné měny k urychlení transakcí tedy poskytuje ekonomickým subjektům velmi jasné výhody pro působení na mezinárodním trhu.

Ztráta příjmů ze seigniorage je spojena s nemožností používat národní měnu k vytváření příjmů z peněžních emisí. Ekonomové z Banky pro mezinárodní platby posuzovali zejména možné ztráty různých zemí, pokud odmítnou vydat vlastní měnu. V tomto případě se příjem státu ze seigniorage vypočítá vynásobením průměrným přírůstkem peněžní zásoby ve vztahu k HDP.

Neschopnost provádět nezávislou měnovou politiku se stává jednou z nejzávažnějších nevýhod, se kterou je třeba počítat při plné dolarizaci. Když se cizí měna používá jako legální prostředek směny v rámci země, měnovou politiku ve skutečnosti určuje centrální banka země, jejíž měna se používá. Vzhledem k důležitosti a účinnosti měnové politiky je tato nevýhoda plné dolarizace velmi významná.

Rezervní měnou se tedy obvykle rozumí měna, kterou centrální banky používají k držení oficiálních rezerv. Rezervní měna musí splňovat několik dalších kritérií. Měla by být stabilní měnou velké ekonomiky s širokými zahraničními ekonomickými vztahy a rozvinutým finančním trhem. Kromě toho jsou důležitými faktory pro tvorbu rezervní měny historická tradice jejího používání ve světovém obchodu a také síťový efekt. Dnes MMF oficiálně přiděluje čtyři rezervní měny: americký dolar, euro, libru šterlinků a japonský jen.

Rezervní měna plní ve světě určité funkce, které jsou zaměřeny na uspokojování potřeb ekonomických subjektů v oblasti platebního prostředku, platebního prostředku a prostředku k uchování hodnoty. Je zvykem oddělovat poptávku po rezervní měně na straně soukromých ekonomických subjektů a na straně centrálních bank. Soukromé ekonomické subjekty používají rezervní měnu pro transakce zahraničního obchodu, jako meziměnu při směnných transakcích a jako měnu pro podnikový dluh. Centrální banky používají rezervní měnu jako měřítko pro stanovení směnných kurzů, pro provádění devizových intervencí a pro držení oficiálních rezerv.

Emise cenných papírů v rezervní měně s sebou nese určité výhody a nevýhody. Jako výhody pro vydávající zemi je zvykem vyzdvihovat flexibilitu fiskální politiky, flexibilitu zahraničně obchodní politiky, dodatečné příjmy ze seigniorage a pohodlí pro provádění mezinárodních obchodů rezidenty dané země. Hlavní nevýhodou je omezení flexibility měnové politiky.

emise cenných papírů v rezervní měně

Používání rezervní měny ekonomickými subjekty jiných zemí má pro ně také výhody i nevýhody. Výhodou je schopnost řídit měnové riziko při provádění zahraničně obchodních transakcí a také zvýšení důvěry v hospodářskou politiku země, která má rezervy denominované v rezervních měnách. V případě odmítnutí emise cenných papírů vlastní měny je hlavní výhodou stabilita používané rezervní měny, vážnými nevýhodami je však ztráta nezávislosti měnové politiky a ztráta příjmů ze seigniorage.

Rezervní měna tedy kromě toho, že ji používají centrální banky k ukládání svých rezerv, musí mít určité vlastnosti a plnit mnoho dalších funkcí.

Zdroje a odkazy

ru.wikipedia.org – bezplatná encyklopedie Wikipedie

dic.academic.ru - slovníky a encyklopedie na Academician

traditio-ru.org – Ruská encyklopedie Tradice

forex-investor.net – Forexový slovník

mybank.ua – stránka o osobních financích

webeconomy.ru – web o globální ekonomice

otmashi.ru – informační internetový projekt

vedomosti.ru – obchodní slovník Vedomosti

trader-lib.ru – online knihovna

ria.ru – tisková agentura RIA-Novosti

pacificcapitals.com – webové stránky Pacific Capitals

refoteka.ru – sbírka abstraktů

xreferat.ru – sbírka abstraktů

tourister.ru – Turistický web

bankir.ru – zpravodajský web o bankách

forexluck.ru – informační stránka o Forexu

comment-respublika.info - informační a analytický portál Republic

stock-list.ru – navigátor webu Exchange

Zdravím vás, milí čtenáři a předplatitelé! Mnozí z vás pravděpodobně koupili dolary a eura, aby během krize nepřišli o své úspory. Možná pro to nejsou žádné vážné důvody? Naši vůdci říkají, že rubl nic neohrožuje. Ale je tu jeden problém.

Rubl není rezervní měna. To znamená, že není zcela chráněn před náhlými změnami směnného kurzu, což se okamžitě odráží na cenovkách obchodů. Obecně, jaké jsou světové rezervní měny a co by se tím mělo chápat? Pojďme na to přijít.

K čemu jsou potřeba

Zlaté a devizové rezervy jsou určeny především k zajištění stability národní měny, která je měřítkem její „váhy“. Struktura těchto rezerv může být různá: kromě měn samotných mohou zahrnovat zlaté slitky a také vysoce likvidní cenné papíry denominované v cizí měně.

V Rusku se jako rezervní měna používá americký dolar a struktura rezerv na konci roku 2016 byla následující:

Je-li ekonomika země silně závislá na exportu surovin, jako například v Rusku, pak pokles světových cen hlavního exportního zboží (ropa, plyn, kovy) může vést k nedostatku devizových příjmů. To má negativní dopad na kurz národní měny (poptávka po dovozech zůstává, ale banky nemají k dispozici dostatek cizí měny k zajištění dovozních kontraktů).

Což zase vede k prudkému nárůstu poptávky po cizí měně, kterou kupují banky a velké společnosti jako prostředek k uchování aktiv. V takových případech může být centrální banka nucena provést devizové intervence ke stabilizaci směnného kurzu. Čím větší jsou rezervy centrální banky, tím větší je její schopnost ovlivňovat situaci.

V roce 2016 se seznam rezervních měn zvýšil o 1 pozici: čínský jüan. Je však třeba poznamenat, že jeho role je zatím omezena pouze na účast ve zvláštních právech čerpání. Mimochodem, pokud máte touhu, doslova jsem včera psal o tom, jak se to dá udělat.

Jedná se o mechanismus, jehož prostřednictvím probíhají platby mezi hlavními dárcovskými zeměmi Mezinárodního měnového fondu (MMF). Každý dárce má určitou kvótu, v rámci které musí přispět prostředky na doplnění fondu.

Tyto kvóty se měří v umělé měně zvané Special Drawing Rights neboli SDR. Stejná jednotka zohledňuje úvěry od centrálních bank členských zemí MMF na dočasné doplnění rezerv atd.

SDR nemá fyzické médium a není ve volném oběhu. Toto je pouze matematický model, zatímco skutečné výpočty jsou prováděny v rezervních měnách.

Podívejte se na směnný kurz SDR (mezinárodní kód XDR) pro rubl a americký dolar zde: val.ru/valdetails.asp?tool=960.

Jaké měny lze rezervovat

Nabízí se logická otázka: jaká jsou kritéria pro použití měny jako rezervní měny? MMF bere v úvahu:

• Vysoký ekonomický rozvoj vydávající země
• Relativně nízká míra inflace
• Schopnost národního hospodářství přilákat velký objem zahraničních investic
• Popularita měny v transakcích zahraničního obchodu

Podíl švýcarského franku na devizových rezervách centrálních bank je obvykle malý a nedosahuje více než 1 % z celku.

Navzdory tomu je hodnota franku velmi vysoká: používá se jako platební prostředek při placení poplatků za mezinárodní zápis ochranných známek. Navíc díky výjimečné síle švýcarské ekonomiky je frank považován za tradiční bezpečnou měnu. Když nastanou finanční krize, investoři to využívají jako prostředek k ochraně kapitálu.

Australský a kanadský dolar se pro roli rezervních měn nehodí především z důvodu „komoditní“ závislosti ekonomik těchto zemí: Austrálie na cenách zlata a stříbra, Kanada na ropě.

Jejich zlaté a devizové rezervy jsou navíc výrazně nižší než u 5 největších ekonomik světa: USA, Číny, eurozóny, Japonska a Británie. Co se týče švýcarského franku, ten je krytý obrovskou (zejména na hlavu) dolarovou rezervou: více než 600 miliard, což i v absolutní hodnotě staví Švýcarsko na 3. místo na světě.

V Rusku se dlouho mluví o opatřeních, která by rublu měla dát status rezervní měny. Za tímto účelem bylo navrženo začít s vytvářením ropných burz a prodávat ropu za rubly. Bohužel poptávka po ropě klesla a ruská ekonomika orientovaná na vývoz ropy podléhá silné inflaci. Vyhlídky rublu jsou tedy stále vágní.

Země, jejichž měny jsou rezervy, mají oproti ostatním výhody. V první řadě je to možnost krytí zahraničního dluhu na úkor národní měny a také výhodnější podmínky pro export. Na druhé straně existují vážné závazky: potřeba udržovat a bojovat s deficitem platební bilance.

Proč jsou rezervní měny výhodnější pro obchodování?

Vraťme se k Forexu a spreadům měnových párů. Aniž bychom zacházeli do detailů, zde stačí říci, že spread je rozdíl mezi nejlepší prodejní a nákupní cenou aktiva ve stejném časovém okamžiku. Čím vyšší je tedy poptávka po měně, tím aktivnější je její použití ve výpočtech, tím více je na trhu kupujících i prodávajících této měny, takže spread je malý.

Naopak, čím exotičtější měna, tím méně účastníků trhu s ní pracuje, spread může být velmi vysoký a kolísání směnných kurzů může být prudké a nepředvídatelné. Pro obchodníka je samozřejmě pohodlnější pracovat s páry rezervních měn: jejich chování je snadněji předvídatelné a volatilita jen zřídka přesahuje průměrné hodnoty, což se hodí při kontrole rizika.

Doslov

Jak vidíte, ve světě financí jsou věci, na kterých do značné míry závisí náš život. Cítíme to při pohledu na cenovky obchodů nebo při nákupu zájezdů do horkých zemí. A abyste nebyli čipem v rozbouřené řece, staňte se úspěšnými investory. Přihlášení k odběru novinek na blogu je prvním krokem na této cestě!